설정 방법
'투자 펀드 매니저'(IFM, Gestionnaires de Fonds d'investissement, GFI)는 룩셈부르크 투자 펀드 매니저의 승인 및 조직에 관한 2018년 8월 23일 CSSF Circular 18/698에 의해 도입된 용어입니다. 이는 UCITS 관리 회사, 기타 관리 회사, IFM의 룩셈부르크 지점, 자체 관리 투자 회사, 공인 대체 투자 펀드 매니저(AIFM) 및 내부 관리 대체 투자 펀드(AIF)를 의미합니다. 다자간 개발 은행, 패밀리 오피스, 등록된 AIFM은 이 정의에 속하지 않습니다.
사전 승인 및 보고
사업을 시작하기 전에 IFM은 국가 관할 기관인 CSSF(Commission de Surveillance du Secteur Financier)의 승인을 받아야 합니다. 관련 정보는 일반적으로 IFM 연말 후 5개월 이내에 CSSF에 전달되거나 보고되어야 합니다. 연간 계정은 IFM 연말로부터 7개월 이내에 CSSF로 보내야 합니다.
UCITS 관리 회사
UCITS 관리 회사는 최소 하나의 UCITS를 관리하며 일반적으로 집합 포트폴리오 관리(투자 관리, 관리 및 마케팅)에 관한 UCI법 부록 II에 나열된 기능을 수행합니다. 여권 마케팅 없이 다른 UCI를 추가로 관리할 수 있으며, 임의 포트폴리오 관리를 제공하고, 비핵심 서비스를 제공할 수 있습니다. UCITS 관리 회사는 다음에 따라 승인됩니다.
2010년 법률(집합 투자 사업에 관한 2010년 12월 17일자 룩셈부르크 법률) 제15장 101조.
기타 관리 회사
다른 관리 회사는 다음을 관리하는 회사입니다.
- AIF 이외의 차량(AIF 자격이 없는 SIF, SICAR, 합자회사 또는 SOPARFI) - 이 경우 관리 회사는 2010년 법 16장 125-1조에 따라 승인을 받습니다.
- 외부 AIFM이 지정된 임계값 초과 AIF(UCI Part II Fund, SIF, SICAR, RAIF, Limited Partnership, SOPARFI) – 이 경우 관리 회사는 16장 125-1조에 따라 승인됩니다. 2010년 법에 따라 AIFM법 제2장(대체 투자 펀드 운용사에 관한 2013년 7월 12일 룩셈부르크 법)에 따라 승인되거나 해당되는 경우 다른 EU 회원국 법률 또는 AIFM 법의 제3국 규칙에 따라 승인됩니다. (제7장)
- 제한된 보고만 적용되는 임계값 미만 AIF(UCI Part II 펀드, SIF, SICAR, 합자회사, SOPARFI) – 이 경우 관리 회사는 2010년 법률 제16장 제125-1조에 따라 승인을 받고 AIFM 법 2장에 따라 등록되었거나, 해당되는 경우 다른 EU 회원국 법률에 따라 또는 AIFM 법의 제3국 규칙(7장)에 따라 등록되었습니다.
- 외부 AIFM을 지정하지 않은 AIF는 AIFM법 부속서 I(포트폴리오 관리 및 위험 관리를 포함한 투자 관리, 관리, 마케팅 및 AIF 자산과 관련된 활동) 및 비핵심 서비스를 수행합니다. 이 경우, 관리 회사는 2010년 법률 제16장 125-2조에 따라 인가를 받고 AIFM 법 제2장에 따라 인가 또는 등록됩니다.
슈퍼 누락
슈퍼맨코라는 용어는 법적으로 정의되어 있지 않습니다. 최소 하나의 AIF(UCI Part II Funds, SIF, SICAR, RAIF, Limited Partnership, SOPARFI)의 AIFM으로 지정된 UCITS 관리 회사를 의미합니다. 슈퍼맨코스는 2010년 법 15장 101-1조에 따라 승인되었으며 AIFM법 2장에 따라 승인되거나 등록되었습니다.
지점 설립
UCITS를 관리하지 않는 다른 EU 회원국의 관리 회사와 제3국의 관리 회사는 2010년 법률 17장에 따라 룩셈부르크에 지점을 설립할 수 있습니다. 다른 관리 회사와 동일한 승인 규칙이 적용됩니다.
대체 투자 자금 관리자
AIFM 법에 정의된 제한적 면제 외에도 각 룩셈부르크 AIF는 AIFM 법 조항 준수를 담당하는 단일 AIFM을 보유해야 합니다. AIF는 외부 AIFM에 의해 관리되거나 내부적으로 관리되도록 선택할 수 있습니다.
AIF는 이러한 내부 관리를 허용합니다. 후자의 경우, AIF 자체는 AIFM 법 제2장에 따라 AIFM으로 승인됩니다. 외부 AIFM은 룩셈부르크, 다른 EU 회원국 또는 제3국에 설립될 수 있습니다.
소규모 AIFM은 관리 중인 자산(AuM) 측면에서 다음 임계값을 초과하지 않는 AIF를 관리하는 AIFM입니다.
- 5년 동안 레버리지가 없고 환매권이 없으며 총 관리 자산(AuM)이 5억 EUR 미만인 AIF입니다.
- 레버리지를 통해 취득한 자산을 포함하여 AuM이 1억 EUR를 초과하지 않는 AIF입니다.
그들은 등록되어야 하며 AIFM 법의 아주 적은 요구 사항만 준수해야 합니다(결과적으로 CSSF에 대한 보고가 제한됨). 또는 임계값 미만 AIFM은 EU/유럽 경제 지역 전반에 걸쳐 관리 및 마케팅 여권의 혜택을 받는 임계값 초과 AIFM으로 라이센스를 신청하여 옵트인하기로 결정할 수 있습니다.
관리 및 마케팅 패스포트
UCITS(및 간접적으로 해당 관리자) 및 EU AIFM은 EU/유럽 경제 지역 전반에 걸쳐 관리 및 마케팅 여권의 혜택을 받습니다. 관리 여권은 관리 회사/AIFM이 펀드가 아닌 다른 EU 회원국에 설립될 수 있음을 의미합니다. 마케팅 패스포트를 사용하면 규제 기관 간 통지 체제를 통해 펀드의 주식, 단위 또는 파트너십 지분이 EU 전역의 투자자에게 마케팅될 수 있습니다.
자체 자금
IFM은 적절하고 충분한 재정 자원을 보유해야 합니다. 즉, 초기 최소 자본금은 EUR 125,000이고, IFM 포트폴리오 가치가 EUR 2억 5천만을 초과하는 금액의 0.02%에 해당하는 추가 자체 자금으로 보충됩니다. 그러나 필요한 초기 자본금과 추가 자체 자금의 총액은 1,000만 유로를 초과할 수 없습니다. 자기관리펀드는 초기 자본금이 최소 EUR 300,000 이상이어야 합니다.
필요한 자체 자금은 유동 자산 또는 유동 단기 자산으로 쉽게 전환할 수 있고 투기적 포지션이 없는 자산에 투자할 수 있습니다. 다만, 필요한 잉여자금은 비유동자산에 투자할 수 있습니다.
물질 요구 사항
IFM의 관리 또는 운영 기관은 최소 3명의 회원으로 구성되어야 합니다. 원칙적으로 이들 구성원은 규제 기관 및 운영 회사에서 20개 이상의 임무를 가질 수 없으며 전문적인 업무에 연간 1920시간 이상을 바칠 수 없습니다. IFM의 경영진 또는 운영 기관 회의는 최소한 분기별로 개최되어야 합니다. 최소 2명의 지휘 책임자가 IFM의 고위 경영진의 일부를 구성합니다. 그들은 룩셈부르크에 거주하고 있거나 매일 룩셈부르크에 올 수 있어야 합니다. 관리위원회는 매달 회의를 열어야 한다.
중앙 관리
IFM(구내 포함)의 중앙 관리는 룩셈부르크에 있어야 합니다. 이는 한편으로는 의사결정 센터를 의미하고 다른 한편으로는 행정 센터를 의미합니다. IFM은 활동을 수행하는 데 필요하고 충분한 인적, 기술적 자원을 룩셈부르크에 보유해야 합니다. IFM은 최소 3명의 정규 직원(FTE)으로 구성되어야 합니다. 이 숫자에는 지휘 임원의 수가 포함됩니다. 적응된 기술 및 IT 인프라를 활용해야 하며 IFM은 운영 회계 정책/절차 및 평가 규칙도 유지해야 합니다.
내부 거버넌스 프레임워크
IFM의 내부 거버넌스 프레임워크는 다음과 관련된 3가지 방어선 모델로 구성됩니다.
- 운영 단위;
- 영구적인 규정 준수 및 위험 기능, 지원(IT) 기능 및 회계 기능;
- 내부 감사 기능.
IFM은 특정 요구 사항을 적용할 때 활동의 성격, 규모, 복잡성은 물론 수행되는 서비스 범위를 고려하여 비례성의 원칙을 적용할 수 있습니다.